El titular de la semana
El riesgo país perforó los 500 puntos y tocó su nivel más bajo en tres semanas, arrastrando al Merval a su mejor semana en dos meses. Afuera, un dato de empleo mucho más fuerte de lo esperado en EE.UU. revivió el fantasma de una suba de tasas de la Fed y le cortó el envión a Wall Street sobre el cierre.
🇦🇷En Argentina
- El riesgo país tocó su piso en tres semanas. Encadenó cuatro bajas seguidas y cerró el viernes en 491 puntos, después de un informe bancario que despejó parte de las dudas políticas de cara a las elecciones de 2027. Igual, sigue lejos del mínimo del año: los 404 puntos de julio, el nivel más bajo en más de ocho años.
- El Merval tuvo su mejor semana en dos meses. Subió 2,5% en pesos y casi 4% en dólares, de la mano de la compresión del riesgo país y la suba de los bonos.
- El dólar se mantuvo tranquilo. El oficial cerró en $1.480 / $1.530 (compra/venta) y el MEP casi a la par, en $1.523 / $1.524.
- Las reservas del BCRA rebotaron tras el cierre de mes. Habían caído a US$ 48.257 M por movimientos contables de fin de agosto —el Central compró apenas US$ 768 M en todo el mes, el más flojo de 2026—, pero se recuperaron con fuerza en la primera rueda de septiembre hasta los US$ 50.205 M.
Riesgo país
491 pb
↑ Piso en 3 semanas
Merval · sem.
+2,5%
↑ Mejor semana en 2 meses
Dólar oficial
$1.480 / $1.530
Dólar MEP
$1.523 / $1.524
Reservas BCRA
US$ 50.205 M
↑ Rebote post cierre de mes
🌎En el mundo
- Jackson Hole dejó un mensaje más duro de lo esperado. En su discurso del viernes 28, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, sorprendió con un tono hawkish. El mercado subió la probabilidad de una suba de tasas en septiembre del 35% al 57%.
- A mitad de semana, un respiro. El jueves el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que estaría "inclinado a apoyar" mantener las tasas sin cambios, y las acciones subieron.
- Pero el viernes el dato de empleo cambió el humor. EE.UU. sumó 162.000 puestos de trabajo en agosto, muy por encima de los 55.000 esperados. Los rendimientos de los bonos saltaron y las acciones cerraron la semana en baja: el S&P 500 cayó 0,38% (7.718,60 puntos), el Nasdaq 0,29% y el Dow 0,51%.
- Bitcoin siguió con su rally. Superó los US$ 80.000 esta semana, extendiendo la mejor racha desde marzo de 2023.
📊El tablero de la semana
| Activo | Precio | Semana | Mes | Año | YTD |
|---|---|---|---|---|---|
| Acciones globales | |||||
S&P 500 · SPY Las 500 grandes de EE.UU. | US$ 770,2 | +0,1% | +0,2% | +19,0% | +12,9% |
Nasdaq 100 · QQQ Las tecnológicas de EE.UU. | US$ 719,0 | +0,4% | +0,6% | +24,8% | +17,0% |
| Materias primas y refugio | |||||
Oro Refugio ante la incertidumbre | US$ 4.477 | +1,0% | +3,1% | +23,0% | +3,5% |
Plata Metal precioso e industrial | US$ 66,7 | +0,8% | +5,4% | +61,1% | −4,8% |
Petróleo · WTI Barril de crudo | US$ 91,5 | +6,7% | +17,0% | +46,9% | +59,3% |
Gas natural Energía | US$ 2,97 | +1,4% | +11,8% | −3,7% | −19,3% |
| Cripto | |||||
Bitcoin La cripto más grande | US$ 79.364 | +2,7% | +23,0% | −28,6% | −10,6% |
| Argentina | |||||
Merval en dólares La bolsa argentina, medida en USD | 1.927 | +3,7% | −3,9% | +33,4% | −4,0% |
| Tasas de referencia (EE.UU.) | |||||
Bono EE.UU. 5 años Tasa de referencia a mediano plazo | 4,55% | +7 pb | +16 pb | +90 pb | +83 pb |
Bono EE.UU. 10 años La tasa que mira todo el mundo | 4,78% | +6 pb | +11 pb | +61 pb | +62 pb |
Bono EE.UU. 30 años Tasa de referencia a largo plazo | 5,25% | +4 pb | +3 pb | +37 pb | +41 pb |
Variación en cada período; “Año” = últimos 12 meses, “YTD” = en lo que va de 2026. Tasas de EE.UU. en puntos básicos (pb). Datos de mercado al 07/09/2026. Fuentes: Yahoo Finance (índices, Merval y tasas), argentinadatos.com (CCL).
El instrumento de la semana
Las letras en pesos (LECAP)
Renta fija en pesos · muy corto plazo
¿Qué son?
Son un préstamo cortito al Estado en pesos, a tasa fija conocida de antemano. Las comprás a descuento y al vencimiento —generalmente entre semanas y pocos meses— cobrás el valor nominal completo.
¿Por qué se hablaron esta semana?
Porque la mejora en el humor local vino acompañada de mayor liquidez en pesos y una compresión de las tasas de interés: cuando bajan las tasas, sube el precio de estos instrumentos ya emitidos a tasas más altas.
¿Para quién sirven?
Para el excedente en pesos que no vas a necesitar por unas semanas o meses y que hoy tenés parado sin generar renta. Te explicamos acá cómo invertir en una, paso a paso.
¿Querés aprovechar este contexto?
Con el riesgo país en su piso en tres semanas, hay quienes ven una ventana para posicionarse en pesos o en activos argentinos. Depende de tu perfil y tus plazos.
Oportunidad de compra de la semana
Alphabet / Google (GOOGL)
Acción individual · tecnología
¿Qué pasó?
Google entró a septiembre con cuatro meses seguidos a la baja, su racha más larga desde 2015. Cerró el viernes en US$ 338,79.
Fundamentals, en corto
Cotiza a un P/E de 17, muy por debajo de su promedio de los últimos 12 meses (27). El último balance fue fuerte: ingresos de US$ 119.800 M (+24% interanual) y una ganancia muy superior a la del año pasado, por encima de lo que esperaba el mercado. La contra: sigue subiendo el gasto en infraestructura de IA, lo que presiona el margen. El consenso de analistas es "compra", con objetivos de precio entre US$ 361 y US$ 420.
Análisis técnico, en corto
Zona de soporte entre US$ 332 y US$ 338 —donde viene consolidando desde fines de agosto—, con resistencia más cercana entre US$ 346 y US$ 354. Las medias móviles de corto plazo todavía dan señal negativa, pero cada corrección de 2026 dejó un piso más alto que la anterior: US$ 274 en marzo, US$ 320 en julio y ahora esta zona de US$ 332-338 —el tipo de estructura que algunos técnicos leen como posible zona de entrada, no de salida—.
GOOGL, cierre semanal 2026. 1 Marzo: piso en US$ 274 tras la corrección de principios de año. 2 Julio: piso en US$ 320, ya más arriba que el anterior. 3 Ahora: la acción consolida en la zona de US$ 332-338 —un piso más alto que los dos previos—, la misma que hoy funciona como soporte técnico.
🔭Lo que viene
- Esta semanaEl mercado sigue de cerca si el riesgo país sostiene este nivel o si vuelve a subir.
- En EE.UU.Con el mercado laboral más fuerte de lo esperado, la atención pasa al dato de inflación (CPI) para confirmar si la Fed sube tasas en septiembre.
- En ArgentinaSe acerca el IPC de agosto del INDEC, clave para confirmar si la inflación sigue desacelerando.
¿Querés que revisemos tu cartera con esto en mente?
Un asesor te ayuda a acomodar tus ahorros según lo que está pasando y lo que viene.
Resumen informativo; no constituye asesoramiento financiero personalizado. Fuentes: Infobae, Ámbito, El Cronista, BAE Negocios, Río Negro, CNBC, Yahoo Finance, TheStreet, BCRA. Datos al cierre del viernes 04/09/2026.