El titular de la semana
Mientras Wall Street tocaba un récord histórico, la bolsa argentina tuvo su peor semana desde mayo: el Merval en dólares perforó los US$ 2.000 y el riesgo país trepó a 451 puntos. Una semana a contramano del mundo.
🇦🇷En Argentina
- La bolsa encadenó seis ruedas seguidas en baja. El Merval perdió 6,2% en pesos y 6,5% medido en dólares, quedando por debajo de los US$ 2.000 por primera vez desde el 22 de mayo.
- El riesgo país volvió a subir. Cerró en 451 puntos, 17 más que la semana anterior y el nivel más alto desde el 10 de junio. Se cortó la racha de mejora que veníamos contando.
- El Banco Central casi no compró dólares. Sumó apenas US$ 111 millones en toda la semana, el registro más bajo desde que arrancó el programa de acumulación de reservas. Aun así, las reservas subieron a US$ 49.455 millones y llegaron a superar los US$ 50.000 millones el miércoles.
- El dólar se movió poco. El oficial cerró en $1.520 (+0,7% en la semana) y el mayorista en $1.498,50. El blue fue el único que bajó, hasta $1.525.
Merval en USD · sem.
−6,5%
↓ Mínimo desde mayo
Riesgo país
451 pb
↓ Máximo en dos meses
Dólar oficial
$ 1.520
Mayorista
$ 1.498
Reservas BCRA
US$ 49.455 M
↑ Tocaron los 50.000 M
🌎En el mundo
- Wall Street cerró en máximos históricos. El S&P 500 subió cerca de 3,5% en la semana y terminó en su nivel más alto de la historia; el Nasdaq trepó casi 5%, su mejor semana desde abril.
- Y el motivo fue, paradójicamente, un mal dato de empleo. En julio EE.UU. perdió 23.000 puestos de trabajo, cuando el mercado esperaba que se crearan 83.000. Casi toda la caída vino del empleo público (−53.000); el sector privado sumó 30.000, poco pero positivo.
- ¿Por qué eso hizo subir a las acciones? Porque una economía que se enfría le quita presión a la Reserva Federal para subir las tasas. El mercado pasó a descontar que en septiembre las va a dejar quietas, y eso le da aire a las acciones.
- Las tecnológicas volvieron a traccionar. Nvidia saltó 11,6% en la semana y explicó buena parte de la suba del índice.
- El oro y la plata se dispararon. Fue el mismo motivo: si la Fed no sube las tasas, tener oro "cuesta" menos —porque no paga intereses— y se vuelve más atractivo. La plata tuvo su mejor semana desde febrero. Mirá el tablero acá abajo: son los dos activos que más subieron.
El S&P 500 en máximos: cómo llegó hasta acá. Que esté en su nivel más alto de la historia no es un dato aislado — es el final de una década de subas, con cuatro sustos grandes en el medio:
S&P 500, cierre semanal de los últimos 10 años. Pasó de 2.183 a 7.758 puntos: subió 255%. Los números marcan las cuatro caídas fuertes del período, explicadas debajo.
- 1Dic. 2018Cayó 18%. La Fed subía tasas y la guerra comercial entre EE.UU. y China asustaba al mercado.
- 2Mar. 2020Cayó 32% por la pandemia: el desplome más rápido de su historia. Recuperó todo en menos de seis meses.
- 32022Cayó 25% a lo largo del año, con la inflación disparada y la Fed subiendo tasas de golpe.
- 4Abr. 2025Cayó 17% tras el anuncio de aranceles a 60 países. Cuando se pausaron, rebotó 9,5% en un solo día.
La moraleja no es que las acciones siempre suben —nadie puede prometer eso—, sino que cada una de esas caídas parecía terminal mientras ocurría. Quien vendió en el peor momento se perdió la recuperación; quien aguantó, hoy está en máximos. Por eso insistimos tanto con el plazo: en esto, el tiempo juega a favor.
📊El tablero de la semana
| Activo | Precio | Semana | Mes | Año | YTD |
|---|---|---|---|---|---|
| Acciones globales | |||||
S&P 500 · SPY Las 500 grandes de EE.UU. | US$ 772,7 | +2,0% | +2,4% | +21,5% | +13,3% |
Nasdaq 100 · QQQ Las tecnológicas de EE.UU. | US$ 720,9 | +3,0% | −0,6% | +25,8% | +17,4% |
| Materias primas y refugio | |||||
Oro Refugio ante la incertidumbre | US$ 4.395 | +9,0% | +7,1% | +31,1% | +1,6% |
Plata Metal precioso e industrial | US$ 64,2 | +11,3% | +7,3% | +70,5% | −8,5% |
Petróleo · WTI Barril de crudo | US$ 79,8 | −0,6% | +11,8% | +24,8% | +39,0% |
Gas natural Energía | US$ 2,79 | +0,3% | −5,1% | −5,6% | −24,3% |
| Cripto | |||||
Bitcoin La cripto más grande | US$ 64.625 | +0,0% | −0,9% | −45,8% | −27,2% |
| Argentina | |||||
Merval en dólares La bolsa argentina, medida en USD | 1.954 | −6,5% | −4,5% | +10,6% | −2,7% |
| Tasas de referencia (EE.UU.) | |||||
Bono EE.UU. 5 años Tasa de referencia a mediano plazo | 4,39% | −1 pb | +8 pb | +57 pb | +67 pb |
Bono EE.UU. 10 años La tasa que mira todo el mundo | 4,68% | −0 pb | +11 pb | +41 pb | +52 pb |
Bono EE.UU. 30 años Tasa de referencia a largo plazo | 5,22% | −1 pb | +15 pb | +38 pb | +38 pb |
Variación en cada período; “Año” = últimos 12 meses, “YTD” = en lo que va de 2026. Tasas de EE.UU. en puntos básicos (pb). Datos de mercado al 10/08/2026. Fuentes: Yahoo Finance (índices, Merval y tasas), argentinadatos.com (CCL).
El instrumento de la semana
El riesgo país
Indicador · mide la confianza en la deuda argentina
¿Qué es exactamente?
Es la sobretasa que Argentina tiene que pagar para endeudarse, comparada con Estados Unidos. Si EE.UU. paga 4% anual por su deuda y Argentina necesita pagar 8,5%, esa diferencia de 4,5 puntos son los 450 puntos básicos de riesgo país. Cada 100 puntos equivale a 1% de tasa extra.
¿Por qué importa tanto?
Porque define si el país puede volver a pedir prestado afuera y a qué precio. Con el riesgo país arriba de 400 puntos, salir a los mercados internacionales sale caro. Se suele decir que hace falta perforar los 400 —idealmente acercarse a 300— para que financiarse sea razonable.
¿Y para vos, que no sos el Estado?
Te afecta de rebote. Cuando el riesgo país baja, los bonos argentinos suben de precio (si tenés, ganás) y las empresas locales consiguen crédito más barato, lo que suele empujar las acciones. Cuando sube, pasa lo contrario — es justo lo que se vio esta semana.
Dónde estamos hoy
Los 451 puntos actuales son un retroceso frente al piso del año, pero conviene mirarlo con perspectiva: en octubre de 2023 el riesgo país llegó a estar en 2.675 puntos. La película de fondo sigue siendo de mejora; esta semana fue un capítulo malo.
¿Querés aprovechar estos precios?
Cuando los activos argentinos caen, algunos inversores ven una oportunidad y otros prefieren esperar. Depende de tu perfil y tus plazos.
🔭Lo que viene
- Jueves 13El INDEC publica el IPC de julio. Es el dato de la semana: confirma si la inflación sigue desacelerando.
- Esta semanaSe sigue de cerca el ritmo de compras del BCRA, después del registro más flojo desde que arrancó el programa.
- En EE.UU.Datos de inflación que van a terminar de definir qué hace la Fed en septiembre.
¿Querés que revisemos tu cartera con esto en mente?
Un asesor te ayuda a acomodar tus ahorros según lo que está pasando y lo que viene.
Resumen informativo; no constituye asesoramiento financiero personalizado. Fuentes: Infobae, Ámbito, El Cronista, CNBC, Yahoo Finance, BCRA. Datos al cierre del viernes 08/08/2026.